Valor intrínseco
Valor intrínseco de opção pode ser concretizada se a opção for exercida. Por isso, somente opções in-the-money possuem o valor intrínseco.
Considere o seguinte exemplo:
Ativo: Vale do Rio Doce – Vale5
Valor do Ativo: R$ 50,00
Strike (preço de exercício): R$ 46
Data de Expiração: 16 de Junho
Vamos imaginar que a opção esteja sendo negociada a R$ 7,00, como poderemos compreender melhor esse preço?
Pois bem, a primeira parte é que podemos olhar para ele é valor intrínseco: o valor da opção de que, se exercida, daria origem a um lucro. Sabemos que o strike dessa opção é de R$ 46,00 e negociação da Vale do Rio Doce é de R$ 50,00, sendo assim, R$ 7,00 – R$ 4,00(valor intrínseco) = R$ 3,00 caso venhamos a comprar a opção por R$ 7,00 o máximo de perda que teremos será de R$ 3,00.
Valor-extrínseco
Quando uma opção é negociada acima do que o valor intrínseco, a diferença é conhecido como valor extrínseco, ou, mais vulgarmente conhecida por Time Value.
Olhando para o exemplo anterior, já determinou que a opção vale pelo menos R$ 4,00 o seu valor intrínseco. No entanto, é realmente negociada a R$ 7,00.
Os restantes R$ 3,00 é chamado valor extrínseco e representa a visão da forma como os mercados estão elevando seu valor, e como a negociação poderia perder com o tempo de expiração do contrato.
Às vezes, uma opção pode ter zero valor intrínseco, mas ainda pode ser alguma coisa no valor de mercado. Por quê?
Isso ocorre porque os traders acreditam que ainda possa haver alguma probabilidade de que o ativo possa vir a subir ou vir em uma direção favorável fazendo com que a opção se torne rentável ( custo de oportunidade).
Uma opção que não tenha valor intrínseco é tida como opção OTM, onde a probabilidade de se perder dinheiro com ela é muito alta, visto que não irá compensar o exercício sendo que o ativo principal está com um valor mais baixo.
Portanto, as opções que estão OTM e possui um valor, isso nada mais quer dizer que esse valor negociado é referente ao tempo que ainda tem até o vencimento, e vai sofrendo a influência do theta até o final do vencimento chegando a virar pó, e sendo extinta.
Mas nada impede de que o ativo venha em um movimento altista e a opção que não tinha nenhum valor intrínseco passe a ser ITM e com isso passará a ter valor intrínseco.
Entenderam ?
Abs
